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Xm官方中文网 2021/9/16 2:51:48 外汇交易 0

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偏差特征汇率和动能的走势通常是一样的,就像蝙蝠侠和罗宾、威廉姆斯姐妹一样,盐和胡椒粉总是成双成对的出现。


  如果价格高点不断上升,则震荡器应该不断上升;相反,如果价格低点不断下降,则震荡器应该继续下降。


  如果价格与震荡指标走势不一致,价格与指标走势出现背离,那么我们称之为/背离/。


  分化是一种非常神奇的交易工具,因为分化发出的信号表明鱼儿即将上钩,你应该保持高度警惕


  利用背离交易,你可以非常有效地描绘出趋势的减弱或势头逆转时的情况。


  通常情况下,你甚至可以将分歧工具作为趋势将继续的信号。


  周二美国股市下挫,能源,金融和工业板块领跌


  科技板股为中心的回调行情出现扩大,投资者仍对通货膨胀威胁心存警惕。


  由于一些抄底买家的出现,纳斯达克100指数接近收复2%的跌幅,上周五创下历史新高的标普500指数连续第二天走低。


  市场仍在争论预期通胀压力的上升是否足以促使美联储比现有预期更早加息。


  美联储理事LaelBrainard表示,决策者必须表现出持续的耐心,疫情后复苏过程中的混乱现象会逐步消除,但距离达到美联储目标还有很长一段路。


  TDAmeritrade的首席市场策略师JJKinahan表示,总体上有一种观点认为低迷已久的通胀率可能终于抬头了,我们看到它升高了一点,不是很大,但的确提高了一点。


  此外,价值股和科技股的角力仍在继续。


   警惕人民币汇率贬值风险  值得注意的是,人民币汇率除了近两日走贬外,随着即将进入历年来境外上市中资企业分红购汇的高峰期,有分析认为,随着购汇需求的阶段性加大,未来一段时间内需警惕人民币汇率的贬值风险加大。


    兴业银行首席经济学家鲁政委就表示,6、7月份是传统分红购汇高峰期,中资港股上市企业将天量购汇。


  从已公布的分红计划看,2021年中资港股企业分红购汇规模预计高达700亿美元,绝大部分集中在6至8月。


  从以往历史情况看,集中分红购汇会增大人民币汇率贬值的压力。


    “比如,即便是2011年人民币汇率面临单边升值预期,6-7月份也出现了阶段性贬值压力,这主要与中资企业集中分红购汇有关。


  再比如,2016年我国面临一定的资本流出压力,6-7月份人民币汇率贬值幅度也更大一些。


  ”鲁政委称,鉴于近期官方表明态度后未来贬值的可能性上升,企业购汇的节奏也很可能会前移。


   鲁政委认为,受近期央行上调外汇存款准备金率等多因素叠加,需警惕人民币汇率贬值风险。


  央行时隔14年再度启用外汇存款准备金工具,且一次性上调2个百分点,6月15日前后银行需交存约200亿美元,对外汇市场流动性短期产生重大影响。


  再考虑到分红购汇因素叠加,不排除人民币汇率出现阶段性贬值。


    嘉盛集团资深分析师TonySycamore表示,多数机构目前似乎仍对人民币汇率持建设性看法,但未来波动会加剧,短期风险包括:外汇风险溢价收窄、北上资金流入可能会放缓、即将到来的负面季节性效应(中资企业海外上市分红派息)和中国央行对人民币单边升值的容忍度下降等。


  下一步人民币汇率走势  我们在路演中经常有投资者会认为人民银行对人民币汇率会有目标点位,潜台词是一旦汇率破位,央行就会入场干预


    对于这一观点,我们在此前的报告和路演多次强调,人民银行已经放弃了对人民币点位防守的思维,现在更愿意看到人民币汇率增大弹性,从而起到自动过滤器的作用,过滤外部金融条件变化的冲击。


  尤其是在当前其他主要经济体货币政策均处于非正常状态,而我国货币政策仍在正常状态的状态下。


  回想一年前,人民币汇率破7之前,市场也认为央行会守7。


  但实际情况,去年美元兑人民币汇率最弱时贬值到7.16,也未见到人民银行干预汇市。


    因此,尽管美元兑人民币汇率已破6.40,但人民银行不会亲自下场干预汇市。


  在人民币汇率弹性扩大的过程中,只有一种情况是央行不愿意见到,即人民币汇率快速升值或贬值,这可能会形成汇率的单边预期,进而使得央行在货币政策和汇率政策上处于背后局面。


    从去年下半年起,我们注意到人民银行采取了多种手段,通过增加外汇需求来放缓人民币汇率速度,例如持续新批QDII额度,远期购汇风险准备金率从20%降为零等。


  5月31日,中国人民银行发布消息,为加强金融机构外汇流动性管理,决定自2021年6月15日起,上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。


  这一措施可以减少外汇贷款的货币派生能力,进而降低外汇货币乘数,通过减少外汇供给来放缓人民币升值速度。


  历史上,人民银行分别于06年和07年提高过外汇存款准备金率,当时人民币有强烈的单边升值预期。


  央行此时重启长达14年未曾动用过的政策工具,其政策信号非常明显。


    综上,我们预计在美元弱周期的大背景下,人民币汇率升值的长期趋势不变,但5月以来快速升值的势头将告一段落。


  

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