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Xm官方中文网 2021/8/29 15:31:04 外汇交易 0

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美联储将利率固定在近零水平以帮助经济从疫情复苏,并表示一定会维持每月1200亿美元的资产购买速度,直到美国在就业和通胀方面取得重大进一步进展。


  批评人士警告说,超宽松的货币政策正在加剧通胀,并指出上个月消费者价格创下2009年以来最大涨幅就是证明。


  克拉里达表示,复苏将加速,今年经济将增长6%甚至到7%,但劳动力市场仍处于新冠疫情造成的深渊中,经济从疫情封锁中重新开放时出现供需不匹配,因此通胀上行压力可能是暂时的。


  美联储博斯蒂克称“现在不是”考虑政策变动的时候亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,我们的就业人口比疫情前还少800万。


  在我们为缩小这个缺口取得重大进展之前,我认为我们必须将政策置于非常强烈的宽松状态。


    对于美元而言,除了充裕的流动性外,近期弱势也与近期欧美之间疫情和疫苗剪刀差再度逆转有关  ?这一充裕的流动性从何而来?  简言之,新一轮财政补贴发放是直接源头。


  近期美元流动性异常充裕的源头是3月下旬正式开始实施的新一轮1.9万亿美元财政刺激


  在这一背景下,美国财政部的现金账户(TGA,TreasuryGeneralAccount)从3月初的1.36万亿骤降至最新的8125亿美元,减少近5500亿美元。


  财政直接一次性救助和失业补贴的发放除了刺激3~4月消费需求外,也形成了相当一部分储蓄(3月储蓄率一度高达27.7%,4月依然有14.9%)。


    财政补贴带来的超额储蓄形成了剩余流动性,一部分进入如货币市场基金等金融机构(3月下旬货币市场基金资金流入激增),而这些机构又通过美联储的隔夜逆回购操作短暂的回到美联储的手中。


  其之所以在成交利率为零的情况下依然这么做,主要是由于在短期融资利率已降至几乎为零的时候,包括银行和货币市场基金在内的金融机构很难为其大量的现金找到理想归宿。


  但这些都反映了当前流动性的异常充裕。


    美国财政部的现金账户从3月上旬的1.36万亿骤降至最新的8125亿美元,减少近5500亿美元  美国整体消费数据已超疫情前水平。


  低收入群体消费超过23%,中等收入超过16%,高等收入超过13%  3月储蓄率一度高达27.7%,4月依然有14.9%  ?那么会不会持续?  短期会,但也不能在目前趋势上简单线性外推


  从流动性的供给上,上一轮财政刺激的新增量高峰已经过去(目前超过24个州已经决定提前停止原定于到9月初的失业补贴),不过由于2019年8月暂停的债务上限将于今年7月底再度生效,这也有可能对财政部可持有的现金水平同样形成约束,进而或迫使财政部继续减少其持有的现金。


  如果假设回到2019年中所有水平的话,还有大概4000亿美元左右的空间;从需求端,更多州开放带来的消费需求有可能会消耗一部分储蓄。


    因此,综合而言,只要美联储不意外在近期决定缩减QE,我们认为短期内当前相对充裕的流动性状况依然会延续一阵时间,但给定开放进展和刺激高峰的过去,简单线性外推会继续环比扩大在我们看来也同样不恰当。


  OANDA资深市场分析师EdwardMoya则表示,本周我们将看到一个鸽派程度稍低的央行,并开始讨论缩减规模,这种短线观点令金价承压,给投资者提供了短线卖出的理由。


  他认为,在金价达到1950美元之前,将保持波动,黄金买家将出现在1870美元的水平,金价最终会涨至1950美元,届时将有新的买家将黄金价格推高至2000美元。


  周一,美国总统拜登访问布鲁塞尔,参加北约峰会


  周三,俄罗斯总统普京与美国总统拜登举行峰会。


  这是拜登上台后首次与普京会面。


  相较于前任总统特朗普,拜登对于俄罗斯的立场要更为强硬。


  

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